此次TCL和華星光電共發(fā)債70億，或為“儲糧過(guò)冬”。TCL正把更多業(yè)務(wù)板塊單獨推向資本市場(chǎng)，也有助于增強整體融資和抗風(fēng)險能力。
TCL集團(4.17+2.46%,咨詢(xún))10月21日晚發(fā)布的三季報顯示，2015年前三季TCL營(yíng)業(yè)收入741.1億元，同比增長(cháng)7.08%;凈利潤26.1億元，同比下降13.3%，其歸屬上市公司股東的凈利潤20.65億元，同比下降6.97%，實(shí)現每股收益0.18元。
當晚，TCL還公布了兩個(gè)發(fā)債預案，其中TCL集團將公開(kāi)發(fā)行公司債券60億元，TCL旗下華星光電將發(fā)行企業(yè)債券10億元。這些債券的期限均不超過(guò)5年，都是固定利率債券、不計復利，募資所得主要用于補充運營(yíng)資金。
今年以來(lái)，國內外家電市場(chǎng)增速放緩，TCL處于實(shí)施“雙+”(產(chǎn)品+服務(wù)、智能+互聯(lián)網(wǎng))戰略、推進(jìn)國際化的關(guān)鍵轉型期。此次TCL和華星光電共發(fā)債70億，或為“備糧過(guò)冬”。TCL正把更多業(yè)務(wù)板塊單獨推向資本市場(chǎng)，也有助于增強其整體融資和抗風(fēng)險能力。
業(yè)績(jì)略降四大原因
對于三季報業(yè)績(jì)略有下滑，TCL表示主要受多重因素影響，既是復雜的外部市場(chǎng)環(huán)境所致，也有自身為提升競爭力主動(dòng)調整的原因。總體看，主要包括多媒體業(yè)務(wù)采取積極競爭策略而運營(yíng)效率未及時(shí)改善影響了短期的毛利率水平、華星光電產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、人民幣兌美元匯率劇烈波動(dòng)以及非經(jīng)常性收益同比減少等四個(gè)方面。
國內彩電行業(yè)在今年前三季度呈現低迷態(tài)勢。中怡康數據顯示，截至9月27日，國內電視機銷(xiāo)量累計同比下降14%。前三季度，TCL多媒體實(shí)現銷(xiāo)售收入194.94億元，同比增長(cháng)4.17%，虧損2.38億元，其中第三季度內虧損為3.47億元。為應對不利局面，TCL多媒體積極調整銷(xiāo)售渠道和產(chǎn)品結構，中國區實(shí)現銷(xiāo)量同比增長(cháng)4.26%，電商渠道占比提升至14.0%。同時(shí)，中國市場(chǎng)智能電視及4K電視的銷(xiāo)量占比分別增長(cháng)至51.7%和19.2%;曲面電視累計銷(xiāo)售95383臺，在中國市場(chǎng)占有率達20%。TCL多媒體稱(chēng)，將繼續完善組織架構和產(chǎn)品結構，減少匯率波動(dòng)的不利影響，預計第四季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將明顯改善。
今年前三季，華星光電仍是TCL集團的利潤奶牛。在液晶面板行業(yè)景氣度下行的背景下，前三季度，華星光電仍然實(shí)現銷(xiāo)售收入127.11億元、凈利潤17.91億元，其中經(jīng)營(yíng)性?xún)衾?3.18億元，同比增長(cháng)10.8%。但是，受到液晶面板價(jià)格低于去年同期、第2條8.5代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)處于爬坡期的影響，今年第三季度華星光電盈利同比略有降低。不過(guò)，華星光電在武漢的6代線(xiàn)正按計劃建設中，投產(chǎn)后將有望進(jìn)一步增強華星光電的市場(chǎng)競爭力。
此外，TCL通訊也保持良好盈利。1-9月，TCL通訊銷(xiāo)售收入163.03億元，同比增長(cháng)2.02%;凈利潤6.14億元，同比增長(cháng)7.16%;移動(dòng)終端銷(xiāo)量5539.5萬(wàn)臺，同比增長(cháng)14%。
金融、創(chuàng )投業(yè)務(wù)則成為利潤新增長(cháng)點(diǎn)。今年前三季，TCL金融事業(yè)本部、創(chuàng )投與投資業(yè)務(wù)群分別實(shí)現凈利潤5.56億元和2.7億元。TCL已戰略投資惠州農商行、湖北消費金融、國開(kāi)思遠基金、上海銀行和上銀金融租賃5家公司。近期，又在深圳前海注冊成立“TCL金融控股集團(深圳)有限公司”，將進(jìn)一步投資互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)及相關(guān)項目。
發(fā)債70億補充流動(dòng)資金
據10月21日晚公告，TCL集團將發(fā)行不超過(guò)60億元的公司債券，期限不超過(guò)5年(含5年);TCL控股子公司華星光電也將發(fā)行不超過(guò)10億元的企業(yè)債券，期限也不超過(guò)5年。這兩個(gè)預案，都需經(jīng)過(guò)相關(guān)監管部門(mén)、股東大會(huì )的審核通過(guò)，才可以實(shí)施。
對于此次發(fā)債的影響，TCL表示，可使TCL和華星光電在有需要時(shí)，有效利用交易所市場(chǎng)充裕的資金，獲得發(fā)展所需的流動(dòng)資金，優(yōu)化公司負債結構。
一位不愿具名的家電業(yè)資深分析人士向《第一財經(jīng)日報》記者指出，今年國內外家電市場(chǎng)疲軟，與此同時(shí)競爭加劇，彩電、面板的平均價(jià)格都在下滑。互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛跨界進(jìn)入彩電業(yè)，不斷沖擊原有的彩電價(jià)格體系;而面板業(yè)已出現供過(guò)于求的苗頭，32英寸液晶面板的價(jià)格已經(jīng)下滑至60多美元，所以TCL集團和華星光電都會(huì )承受業(yè)績(jì)壓力。展望明年，彩電、面板行業(yè)競爭加劇的趨勢預計不會(huì )緩和，TCL和華星光電發(fā)債70億元，可能是為“儲糧過(guò)冬”。
“過(guò)冬”的三板斧
除了發(fā)債，TCL集團還從股權結構、資本結構上，做了多重準備。今年國內A股波動(dòng)劇烈，從TCL集團的三季報看，“國家隊”已悄然成為T(mén)CL集團的第三大股東，而TCL集團董事長(cháng)兼CEO李東生及其管理層已經(jīng)成為公司的第一大股東。
從其三季報看，TCL集團的主要股東可歸結為四類(lèi)：一是持股7.19%的惠州市投資控股有限公司，它是TCL集團上市以來(lái)的單一第一大股東，似乎一直默默地站在背后。
二是紫光、上銀和國開(kāi)系。紫光收購展訊等后即入股TCL集團3.96%;TCL集團入股上海銀行，而上銀基金也持股TCL集團3.13%;TCL支持國開(kāi)旗下的集成電路產(chǎn)業(yè)基金，而國開(kāi)創(chuàng )新、國開(kāi)精誠又分別持股TCL集團3.13%、1.57%，三方形成戰略合作。
三是“國家隊”。中國證券金融股份有限公司持股2.99%、中央匯金投資有限責任公司持股1.69%、中國證金還通過(guò)多家基金持股2.23%，僅從TCL披露的前十大流通股東計算，它們合計持有TCL流通股份8.45億股，持股占比達到6.91%。對比此前TCL公告的證金公司持有其3.40%的股權，國家隊又大幅增持了3.5%，顯示出對TCL的信心。
四是高管團隊。李東生直接在TCL集團持股5.22%，而年初通過(guò)定增進(jìn)入的新疆東興華瑞和新疆九天聯(lián)成事實(shí)上是TCL高管和員工成立的合伙企業(yè)，分別持股3.70%和3.34%。如此算來(lái)，以李東生為代表的TCL管理層團隊合計持股已高達12.26%，成為T(mén)CL集團的實(shí)際控制人，TCL股權分散、缺少實(shí)際控制人的格局已經(jīng)過(guò)去。
除了“國家隊”和地方政府的“撐腰”，TCL集團今年在資本結構上也多有動(dòng)作。
今年，TCL集團控股的上市公司已增至5家，并即將增加到6家。之前已有TCL集團(000100.SZ)、TCL多媒體(1070.HK)、TCL通訊(2618.HK)、做代工業(yè)務(wù)的通力電子(1249.HK)四家。今年6月通過(guò)重組唯冠國際，TCL顯示科技(0334.HK)也實(shí)現上市，主要做智能手機模組。最近，以IT產(chǎn)品分銷(xiāo)為主業(yè)的翰林匯也在申請登陸新三板。
李東生上個(gè)月剛剛帶領(lǐng)核心管理團隊，徒步四天，穿越大西北的荒漠。他坦言，“今年國內經(jīng)濟環(huán)境、全球市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境都比較嚴峻。企業(yè)一個(gè)方面要轉型，另外又要保持持續穩定的發(fā)展，很有挑戰，需要率先在轉型升級中找到自己的突破點(diǎn)。”
01月07日 18:14
