陽(yáng)光電源(300274.SZ)用非常夸張的業(yè)績(jì)表現，有力回擊了對光儲行業(yè)的唱衰論。

1月22日，陽(yáng)光電源發(fā)布業(yè)績(jì)預告，2023年公司總營(yíng)收實(shí)現710億元-760億元，同比增長(cháng)76%-89%；凈利潤93億元~103億元，同比增長(cháng)159%~187%。

公司在2019年的總營(yíng)收為130.03億元，凈利潤8.93億元。根據潮電智庫統計，五年間陽(yáng)光電源總營(yíng)收翻6倍，凈利潤翻11倍。

陽(yáng)光電源的成功離不開(kāi)掌舵人曹仁賢。從老師到企業(yè)家，曹仁賢用27年將陽(yáng)光電源打造成中國光儲領(lǐng)軍企業(yè)。

眾多光伏企業(yè)受2023年海外市場(chǎng)去庫存影響而出現業(yè)績(jì)下滑，但陽(yáng)光電源在這一年盈利能力還實(shí)現了大幅提升，可見(jiàn)其具有很強的抗周期性能力和完善的經(jīng)營(yíng)策略。

全球光伏裝機需求快速增長(cháng)，陽(yáng)光電源持續推進(jìn)光儲融合的全球化品牌戰略，深耕細分市場(chǎng)在美國、歐洲等海外高盈利市場(chǎng)出貨占比高；發(fā)揮全球營(yíng)銷(xiāo)及供應鏈優(yōu)勢的規模效應使得各項成本攤薄明顯。

從“人生贏(yíng)家”曹仁賢的戰略布局，陽(yáng)光電源成功的五大關(guān)鍵點(diǎn)清晰可見(jiàn)。

01拳頭產(chǎn)品給力，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花
 

陽(yáng)光電源建立以技術(shù)為核心，持續推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)全覆蓋戰略，業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開(kāi)花，深度延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

光伏逆變器是陽(yáng)光電源的拳頭產(chǎn)品。公司至今已有五大光伏逆變器產(chǎn)品線(xiàn)，涵蓋3-8800kW功率范圍。

公司依托自身全球領(lǐng)先的新能源電源變換技術(shù)和儲能系統集成技術(shù)，成為頭部?jì)δ芟到y集成商。

其儲能系統業(yè)務(wù)板塊在近五年內持續增長(cháng)并貢獻了25.15%的營(yíng)收。2022年，陽(yáng)光電源儲能系統出貨量連續七年位居中國企業(yè)第一名，并首次摘得全球儲能系統出貨第一名。2023年，陽(yáng)光電源在儲能系統的利潤率大超市場(chǎng)預期。

陽(yáng)光電源的新能源解決方案包括大型地面光伏電站、分布式電站、家庭光伏電站和風(fēng)力電站等。

02積極出海，到一線(xiàn)市場(chǎng)競爭
 

國內儲能集成項目的毛利率約為4%~8%，而海外市場(chǎng)毛利約為20%。向擁有最大裝機需求的歐美地區、一線(xiàn)市場(chǎng)要利潤，積極爭取海外光儲項目，能夠快速樹(shù)立品牌形象，讓自身產(chǎn)品和服務(wù)在全球范圍內打響。

陽(yáng)光電源董事長(cháng)曹仁賢表示，國際業(yè)務(wù)化解了單一市場(chǎng)上的風(fēng)險。全球市場(chǎng)對于我們來(lái)說(shuō)確實(shí)非常重要，在布局上也花了很大的代價(jià)和力氣。

陽(yáng)光電源從2017年起加大了海外市場(chǎng)銷(xiāo)售力度，聚焦B端地面電站與大型工商業(yè)客戶(hù)。此外，從2020年起，公司加大了海外分布式與戶(hù)用渠道變革，加強了與地區渠道商的合作。

2023年前三季度的海外收入占比提升到56%，利潤貢獻主要來(lái)源于美洲大區及歐洲大區。公司在歐洲的戶(hù)儲市場(chǎng)主要在高價(jià)值區域的德語(yǔ)區。

03供應鏈協(xié)同，優(yōu)化整合資源
 

當業(yè)務(wù)規模逐年快速增長(cháng)，全球訂單量持續增加，陽(yáng)光電源選擇科箭運輸管理TMS云，全面提升物流資源智能化整合，實(shí)現降本、減負、增效。

陽(yáng)光電源和國內外主要上游核心器件的頭部供應商都建立起了深度合作關(guān)系，實(shí)現了優(yōu)勢互補，讓供應鏈協(xié)同為持續降本助力。

鵬輝能源是其電池供應商。許繼電氣為其提供光伏逆變器柜體、風(fēng)電變流器柜體、儲能系統集裝箱及相關(guān)配套柜體等產(chǎn)品。

2023年12月11日，怡亞通宣布與陽(yáng)光電源在新能源領(lǐng)域達成合作。

04實(shí)際控股，掌握足夠決議權
 

公開(kāi)信息顯示，截至2023年3月末，陽(yáng)光電源創(chuàng )始人、 董事長(cháng)曹仁賢直接持有公司30.37%的股份，并通過(guò)合肥匯卓股權投資合伙企業(yè)持有公司3.53%股份，合計持股30.74%。其余股東持股份額較小，公司股權集中度高。

很多光伏公司因資本介入，股權成分復雜，經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生偏移，在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、銷(xiāo)售策略等出現巨大分歧，導致經(jīng)營(yíng)出現困境。

曹仁賢具備深厚的技術(shù)背景，長(cháng)期專(zhuān)注于可再生能源發(fā)電和電力電子技術(shù)研究。控股股東的專(zhuān)業(yè)積淀豐富，具有前瞻的行業(yè)洞，對于公司長(cháng)遠穩健發(fā)展意義重大。

05市占率為王，不追求極致利潤
 

從毛利率上看，在2023年前三季度，陽(yáng)光電源為31.32%；固德威公司為34.13%，錦浪科技為35.81%，德業(yè)股份為36.15%。

由此可見(jiàn)，光伏市場(chǎng)競爭日益激烈，陽(yáng)光電源通過(guò)降低價(jià)格，犧牲部分利潤，以此來(lái)增加其在市場(chǎng)中的份額。

陽(yáng)光電源并非一味追求高利潤，而是穩定出貨，以?xún)r(jià)格制勝，穩住市占率以增加銷(xiāo)售量，通過(guò)規模經(jīng)濟來(lái)降低成本，從而提高利潤率。