全球消費電子市場(chǎng)低迷，2023年全球智能手機出貨量也成為最近10年來(lái)的最低。潮電智庫數據統計，2023年全球智能手機出貨量為11.3億部，同比下降3%。

低迷的手機市場(chǎng)，導致手機產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能急劇過(guò)剩，潮電智庫從手機產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的財務(wù)數據，詮釋產(chǎn)能過(guò)剩下的手機產(chǎn)業(yè)鏈競爭的最殘酷的一面。

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對比蘋(píng)果財報數字可以看到，盡管中國手機廠(chǎng)家加速布局全球市場(chǎng)，但由于缺失美國市場(chǎng)等等諸多原因，中國手機廠(chǎng)家與蘋(píng)果差距還是相當巨大，僅在手機銷(xiāo)售數量上有所接近。

從小米和傳音的凈利率和手機毛利率可以看出兩點(diǎn)，一是手機競爭進(jìn)入寡頭時(shí)代，基本都能保持相對合理的產(chǎn)品毛利率；二是，中國手機廠(chǎng)家也逐步擺脫依靠硬件盈利的唯一途徑，如小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的毛利率就高達74.2%，超過(guò)蘋(píng)果的70.8%。

根據小米和傳音的財務(wù)數據基本可以得出，除蘋(píng)果手機暴利外，主流手機品牌的凈利率水平在7.66%左右，手機產(chǎn)品毛利率水平在19.39%左右。

從上述毛利率和凈利率水平判斷，全球手機市場(chǎng)品牌高度集中后，主流手機廠(chǎng)家基本還可以保持一個(gè)相對合理的利潤空間。

40個(gè)月的換機周期，苦了ODM

全球經(jīng)濟疲軟最終導致手機換機周期從2017年的18個(gè)月和2020年的32個(gè)月，逐步上升至40個(gè)月，直接影響了手機品牌廠(chǎng)家的產(chǎn)品路線(xiàn)圖、采購計劃、存貨控制和現金流管理等方面，都變得更為謹慎。

一方面，換機周期變長(cháng)，導致手機品牌廠(chǎng)家更加依賴(lài)ODM廠(chǎng)家，直接將備貨的現金壓力轉嫁給ODM廠(chǎng)家。

另一方面，ODM廠(chǎng)家的產(chǎn)能過(guò)剩，又削弱了ODM廠(chǎng)家的話(huà)語(yǔ)權，壓縮自身毛利空間以求獲得僅有的訂單，已成為手機供應鏈的慣例。

盡管如此，卓翼科技和深科技(長(cháng)城開(kāi)發(fā))在過(guò)去兩年仍然很難得收獲足夠手機ODM訂單，卓翼科技的手機訂單基本所剩無(wú)幾，深科技干脆直接將手機代工業(yè)務(wù)出售剝離。

而沒(méi)有上市的第三方手機代工廠(chǎng)似乎只剩下了天瓏移動(dòng)，主要代工摩托羅拉手機。

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從上表可以看到，大陸手機代工ODM頭部廠(chǎng)家分別是立訊精密、比亞迪電子、聞泰、華勤、龍旗、光弘和富智康。

其中，立訊精密的主要手機客戶(hù)只有蘋(píng)果iPhone。聞泰的手機主要客戶(hù)為三星、OPPO，但其442億元收入中，包括了電腦和智能穿戴產(chǎn)品。

比亞迪電子手機主要客戶(hù)為華為、小米、三星、榮耀。

華勤手機主要客戶(hù)為三星和小米。龍旗手機主要客戶(hù)為小米、榮耀、聯(lián)想。

光弘手機主要客戶(hù)為華為、小米和榮耀。

富智康承擔富士康的非蘋(píng)果業(yè)務(wù)，手機主要客戶(hù)為小米、谷歌、諾基亞和夏普。

由于立訊精密代工的蘋(píng)果iPhone手機收入沒(méi)有細分，除立訊以外，以手機代工的營(yíng)收入規模排序，比亞迪電子排名第一，富智康排名第二、隨后應是華勤、聞泰、龍旗和光弘。

值得注意的是，富智康去年手機代工營(yíng)收高達467億元，代工的產(chǎn)品還是小米、谷歌手機高端旗艦產(chǎn)品，居然還陷于虧損境地。基本可以說(shuō)明手機ODM廠(chǎng)家搶奪訂單的慘烈程度。

綜合來(lái)看，手機ODM行業(yè)平均凈利率為3.75%，行業(yè)平均毛利率為11.18%。對比TWS耳機ODM行業(yè)平均凈利率6.56%，以及行業(yè)平均毛利率15.36%的水平。基本可得出，手機ODM代工行業(yè)產(chǎn)能仍處于極度過(guò)剩的狀況，毛利率8%應該是手機ODM廠(chǎng)家的盈虧臨界點(diǎn)。

現在的問(wèn)題是，即便是全球手機ODM的頭部廠(chǎng)家，其毛利率水平也基本處于盈虧臨界點(diǎn)的邊緣。

海外布局是獲得訂單的基礎

一邊是火焰，一邊是海水。

手機ODM廠(chǎng)家因為產(chǎn)能過(guò)剩，不惜壓縮自身毛利空間，大打價(jià)格戰。相反，盡管手機市場(chǎng)疲軟讓手機品牌廠(chǎng)家不好受，卻由于國際貿易形勢緊張等諸多原因，開(kāi)始有價(jià)格競爭的默契。

潮電智庫了解到，中國手機廠(chǎng)家在國內價(jià)格競爭相對激烈，在海外市場(chǎng)卻相對緩和友好。

比如，在印度，小米、OPPO和vivo就基本放棄了價(jià)格競爭。印度政府的惡意罰款，讓中國手機廠(chǎng)家將其計入手機成本，手機售價(jià)相對兩三年前，還略有提升，已經(jīng)成為中國手機品牌廠(chǎng)家的共識。

當然，為規避?chē)H貿易風(fēng)險，手機ODM廠(chǎng)家的海外布局，成為能否獲得手機品牌廠(chǎng)家更多訂單的關(guān)鍵。

比如，布局越南的工廠(chǎng)，可以規避歐美市場(chǎng)的貿易風(fēng)險，同時(shí)可以供應東南亞等市場(chǎng)。

布局印度的工廠(chǎng)，可以對應印度十億級市場(chǎng)；布局印尼的工廠(chǎng)，可以規避印尼的高關(guān)稅。

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富智康則依托富士康的背景，在全球重點(diǎn)區域均有工廠(chǎng)布局。

對手機ODM廠(chǎng)家的財務(wù)數據也可以看到，其海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)規模正在逐步擴大，且毛利率水平相比國內更高。